警惕“光环效应”误导你的投资

在日常生活中，我们经常看到这样的现象：推广商品都喜欢用明星做代言，因为明星已经得到了广泛的认同，他代言的商品就更容易得到大众的认同；又或者一些作家、画家一旦出名，以前压在箱子底的稿件或者画作身价百倍；有的青年人在恋爱期间，由于倾慕异性朋友的某一可爱之处，就会将其看得处处可爱，真所谓“一俊遮百丑”。

上述例子中，发挥作用的都是心理学家所说的光环效应。丹尼尔·卡尼曼在《思考快与慢》中如此定义：喜爱（或讨厌）某人就会喜爱（或讨厌）这个人的全部，包括你还没有观察到的方面，这种倾向就叫光环效应。

这是人类一种奇怪的思维习惯，我们会把对事物某一方面产生的强烈印象套用在对该事物其他方面的评价中，这就像大风天气，月亮周围的光环是月光的扩大和泛化一样。

在投资决策过程中，我们也经常不知不觉地受到“光环效应”的影响。如投资者经常喜欢买入曾经给自己带来过盈利的股票，或者购买大基金公司旗下或明星基金经理掌舵的基金。同样，如果投资者认同某个基金公司旗下的一只明星基金，该公司的其他基金也会带上光环。光环效应就这样发挥出了魔力。

那么，如何避免光环效应误导自己的投资呢？

1、承认光环效应的价值，但不要让它主宰你的价值判断。在分析判断中，要把既成事实的“光环结果”放在一边，反复审视决策过程，信息是否完整？思维是否缜密？推演是否严密？存在哪些隐含假设？尤其是基础数据，不应受到光环的干扰。

2、投资对象过去的光环和未来的表现没有必然的关联，有些光环只不过是幸存者偏差，所以需要留足安全垫，不要把预期打满，留出容错的空间。